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　　在NVIDIA GTC上，黄仁勋的核心判断是：AI Agent将成为新的计算接口与执行主体。

　　这意味着，AI正在从“软件工具”演进为“数字劳动力”，并有望带动AI产业链新一轮增长。然而，想要把握AI Agent的投资机会并不容易，因为整个产业链又涉及上下游多个细分板块，从上游的基础设施，到中游的平台模型，再到下游的应用场景，真正的难点在于筛选具备兑现能力的投资标的。

　　在这样的复杂产业链中，谁具备穿透迷雾的能力？这就不得不提到在硬科技投资领域深耕了十多年的基金经理——南方基金郑晓曦。

　　现任南方信息创新混合基金经理的郑晓曦，投研履历扎实而清晰，自2008年从中国人民大学金融学硕士毕业后，她便加入南方基金。

　　前8年，她一直在做泛科技领域的研究员，能力圈覆盖通信、电力设备、电子、机械设备、军工行业。

　　后10年，她正式管理基金，配置行业聚焦在半导体、软件开发、通信设备等。并在电子元件、消费电子、通信计算机设备行业取得较好的配置效果，在半导体、IT服务、计算机设备行业取得较好的选股效果。

　　这种“研究出身”的背景，塑造了她鲜明的投资底色：相信研究能够创造价值，相信产业链投资能够贡献超额收益。 她并不是一位试图讨好所有人的全能型选手，而更像是一位有鲜明立场的基金经理。她的能力圈相对集中，核心配置长期围绕科技创新与自主可控展开，尤其是对半导体这条主线的理解，有着深刻的产业烙印。

　　在我看来，郑晓曦具备把握AI Agent 及科技产业机会的三个核心特质。

　　郑晓曦聚焦科技创新和自主可控，看好中国核心科技龙头公司的长期投资价值，擅长寻找下一个在科技创新浪潮中受益的行业板块。

　　她有个习惯，喜欢找“渗透率还在低位”的新兴科技赛道，她会用量化的标准去找未来3-5年最受益的细分赛道。标准也很直接：3年行业复合增速高于15%，加上政策支持、竞争格局稳定。

　　比如半导体前道设备，郑晓曦从2021年就开始关注，当时国产化率只有20%左右。

　　这种挖掘高成长机会的眼光，考验的是对产业趋势的判断。在她看来，投资的起点并不是追逐短期热度，而是先判断哪些方向承载着未来三到五年的真实增量。只有那些同时被需求扩张、政策支持和技术进步共同推动的产业，才有可能穿越情绪起伏，持续向前。

　　2、逆势投资的胆识：在低谷期看清线年，全球半导体市场跌入低谷。宏观疲软、贸易摩擦、产业分化，各种坏消息堆在一起，很多人都在砍仓。但郑晓曦从2022年三季度就开始逆势加仓半导体。

　　这或许与她经历过2018、2019年的行业低谷有关——中兴被制裁、华为被列入实体清单，这些事她都全程经历。

　　郑晓曦完整经历了美国制裁中国科技企业的全过程，这段经历让她对“自主可控”的理解比很多同行都深刻。

　　她显然并不相信靠频繁腾挪，就能把科技成长的钱都赚到；更像是在产业趋势逐步清晰时先占住位置，然后让时间替自己工作。当然，这种方法的代价也同样清楚：集中持仓的锋利，天然伴随着净值波动的放大。看对的时候，进攻性会非常突出；一旦产业节奏出现短期错位，回撤也不会小。但这正是她为组合承担的功能：在关键时点承担起把组合收益拉开的增长引擎。

　　在科技投资这条路上，十多年的投研经验、完整的产业周期经历、清晰的选股框架、再加上知行合一的执行力，这些要素叠加在一起，确实很难得。